回顾过去一年，股市的红火带动基金、qdii、保险、黄金等多种理财产品销售火暴，其中，基金销售最为火爆。“投资理财”一词前所未有地离老百姓这么近。今年，在国家实行从紧的货币政策下，理财业内人士普遍认为，2008年人民币会继续升值，基金等投资品种收益差距拉大，受市场多种因素的影响，理财市场博弈会更加复杂。

本期百姓理财版将从理财、股市、基金、汇市、期货等市民投资理财的热点领域分析、展望，希望能给投资者一些有益的启示。

——编者

热点之——“养基”

业内“看低”基金预期收益

2008年会怎样？业内人士表示：“今年不会是2006年，很难再出现基金收益翻番的现象；今年不是2007年，应该也不会再出现去年上半年单边上升的势头；今年，市场可能呈现震荡上行的走势，投资者的收益预期该降低一些。”

那么股票型基金的2008年收益预期该是多少？目前基金业内人士的说法不一，有说“基金投资者想在2008年再赚个翻倍，那是不太可能的，应该把自己的投资收益预期降低，30%至50%就比较合适。”也有说：“按照基金收益应该是按通货膨胀率的2倍计算，今年收益15%比较合理。”还有专业人士认为：“预计今年基金收益约两倍于居民定期储蓄的利息收益。”

点评：10%也好，30%也好，这是基金业内人士估算基金的整体收益水平，肯定会有一些基金在这个平均水平上。越是市场调整的时候，基金的收益分化也就会越严重。投资者能做的就是挑选基金中的“精品”，实现收益的最大化。建议在为2008年投资布局时，投资者可以重点选择新基金或准新基金（包括封转开基金或拆分基金）进行投资。在配置基金时，投资者至少应配置20%仓位可参与打新的债券基金。风险承受能力较强的投资者，还可配置30%仓位的指数型基金。

热点之——港股直通车

分享港股投资盛宴

内地股民投资港股也许是今年最热门的话题，因为国家外汇管理局批准内地个人直接投资香港证券市场，尽管还没有确切的时间表，但未来内地资本投向香港即将成为事实，对于大多数的个人投资者来说，香港还是一个陌生的市场。

投资者张颖怡在2007年5月从内地市场中抽身出来，直接从宁波飞到香港去开了一个户，进行港股投资。短短半年时间，张颖怡投资港股获利100%以上，10万元变成了20万元，但是张颖怡要办理相关手续，多次往返于宁波和香港，除掉来回香港的机票钱和当地的住宿、旅游、购物所花的费用，张颖怡账户里的钱一直在10万元徘徊，用她的话来说，在港股里赚的钱全部付旅游和购物的费用了。张颖怡希望港股直通车开通以后能“坐在家里就可以买卖港股，在家里就能分享国际舞台的快速发展盛宴”。

点评：投资者不能盲目看好港股，现在港股涨幅过大，等港股直通车开通以后，风险也许会更大了。这个市场已经非常成熟，没有天上掉馅饼一样的机会等投资者，就像2001年，国内向个人投资者开放b股市场，曾导致短短3个月内b股狂涨200%，但个人投资者一入场后，b股马上下跌。

热点之——炒澳元

不到一年 收益21%

不到一年收益21%，中国银行重庆分行外汇专家廖亮认为，去年一些非美元区域的货币如欧元、澳元、加元等表现优良。据了解，与美国经济的持续低迷相反，欧元区和英国的经济增长率保持较为强劲的增长，这使得欧元和英镑等汇率屡创新高。投资者陈先生从去年开始接触外汇，他在年初欧元兑美元为1.29附近时卖出美元，买进欧元持有，至11月底，欧元即上涨至历史新高1.4960，投资收益为16%.

点评：“外汇族”手中的美元资产可分成三份配置：一份结汇；一份通过外汇买卖转成欧元、英镑、澳元等强势高息货币；第三份则适当投资外汇理财产品。目前来看，投资理财产品应是“外汇族”的首选，并应加大这方面的配置比例。因为，现在银行的外汇理财产品收益率多会高于存款利息。

热点之——股指期货

股市不好也能赚钱

“以后碰到大盘跳水再也不会恐慌了，不管是涨还是跌都可以赚钱。”股民张志华在股市里摸爬滚打了十多年，他盼望着2008年股指期货会推出来。张志华经历过2001年那场熊市，眼睁睁看着自己的账户里的市值缩水，除了割肉止损以外就没有其他办法。

对于股指期货推出后对股市以及股民的影响，张志华打了一个比方，比如再次碰到了“5.30”这样的政策调控以后大跌，很多投资者可以卖出股票，开始买入做空的股指期货，大盘跌得越多，盈利反而越多。

点评：股指期货的推出对中国股市是具有划时代意义的大事。一个没有做空机制的市场，其机制是不完善的。从长远来看，股指期货会熨平股市的波动。

热点之——黄金期货

10万现金做100万的交易

与股指期货一样，黄金期货同样也是期货里面的重头戏，但黄金期货和老百姓的生活更贴近，投资的门槛更低，受到了资金量不大的投资者的青睐。

最近这一段时间，股民李刚忙着补习黄金期货的知识，他去年年初投资股票获利不少，但是最近连续大跌让他又损失不少，他认为今年股市更难操作，所以他想投资黄金。按照黄金期货可以以一比十的杠杆原理，拿10万元出来，可以做100万元黄金的交易，交易费用也低，无须冒保存实物黄金的风险。

点评：我国投资理财市场上，有三类黄金理财产品：实物黄金、纸黄金和黄金管理账户交易。实物黄金，即买金产品，比如金条、金币以及金饰品等。纸黄金一般是指一些银行机构推出的记账式黄金买卖，须全额付款，不交割实物。纸黄金买卖方便，但是只能做多看涨，无法做空，也就是说买了黄金价格下跌的话投资者的资产会缩水。而黄金期货把以上缺陷的问题全部解决了。

热点之——外资银行理财产品

外资银行带来更多投资机会

据社科院金融研究所统计数据显示，去年1至11月末，国内共有25家中资银行和9家外资银行推出2120余款理财产品，预计全年银行理财产品募集资金量将达到1万亿元。

随着花旗、渣打、汇丰等各主要外资银行纷纷加强营业网点布局，而“个性化”的个人理财服务更成为这些在国际上有着多年财富管理经验的外资银行大举进入中国市场的“杀手锏”。韩亚银行（中国）有关负责人表示，韩亚银行将在中国开展零售金融业务，并计划在2008年获得有关部门批准后拓展私人银行等高端理财业务。恒生银行宁波分行将在2008年初正式开业。汇丰银行也将在今年登陆宁波，随后，还将有渣打银行、华侨银行、东亚银行相继在宁波开设分支机构……

外资银行将给投资者带来哪些机会呢？笔者在恒生银行（中国内地）的网站上发现，在“投资”这一项下的品种有“外汇、股票、指数”多种挂钩产品，而恒生银行注明了这些产品是“保证投资金额兼享保证回报”的。对于稳健型投资者来说，这些“外汇、股票、指数”挂钩产品蛮不错的。汇丰银行的代客境外理财计划非常多，同时提供多款挂钩不同海外基金的理财产品。投资者可以根据自身风险承受能力，选择相应投资风险和回报的理财产品……

点评：尽管外资银行“一对一的客户经理服务”、“24小时的客户服务热线”、“多款挂钩理财产品、代客境外理财产品”很是吸引人，但如果你的资产没有达到50万元人民币，那么就很难享受到外资银行的优越理财服务。

热点之——保险

投连险收益率为94.5％

在过去的2007年，保险理财市场一片红火。投连险借牛市扶摇直上，传统分红险力挽狂澜。受牛市行情影响，投连险这个源于上世纪英国的险种，在不到一年的时间里就由外资险企快速扩展到了京沪粤几乎所有的寿险公司。

所谓投资连结保险（简称投连险），是指包含保险保障功能，并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。通俗地说就是融保险与投资于一身的险种。这种保险，其收益率较高赢得很多投资者的青睐。

据最新资料显示，专攻投连险产品的瑞泰人寿截至11月30日其成长型账户的投资收益率为94.5％，收益率为所有外资寿险公司投连产品中最高；中意人寿投连险产品截至12月20日，其增长理财账户增长80%；信诚人寿从年初至今，该公司投连险产品中优选全债、稳健配置和现金增值的增长幅度较为温和，分别增长8%、25%和2%，而其成长先锋则增长了78%.

点评：投连险有两部分组合而成，一是终身寿险，二是账户投资。既有保障也有投资，适合偏稳健并且长期投资的人，对需要一定人身风险保障的客户来说，投连险是个不错的选择。

热点之——打新股

收益率可能不如去年

在去年的牛市背景下，打新股类的产品是所有银行固定收益类理财产品中最好卖的。 在外企工作的白领李先生常在家自封“股神”，去年上半年，他拿着30万“闲钱”三次打新，可是居然全部零中签，搞得他郁闷不已。后来经朋友推荐，他买了中信“新年计划2号”和招行的“金葵花新股申购计划”两支“打新”产品，现在产品累计申购了近20支新股，其中不乏交行、中国平安等他梦寐已求的优质股，平均中签率超过0.8%，“听说同期网上平均中签率才0.3%.”产品在手里刚握了三个月，收益就蹿上了12%，让他欣喜不已。

点评：对于去年热卖的打新股理财产品，在2008年，其收益率可能不如去年这么高，投资者应该看到大盘股上市的数量较去年明显减少，新股中签率可能降低，投资者应做好调整。虽说打新股收益率可能没有去年那么高，但还有很多红筹股会在今年上市。作为基础产品，其收益率总会高过存款利率。