但是,考虑到史密斯有经验、有技术，以及当时美国运输交通业发生变动的背景，他似乎并不是轻率行事，也不是完全听任命运摆布的。这样说并不是要贬低他的成就，恰好相反，这正是要去赞扬他所赖以成功的想象力和执着精神。联邦快递公司的成功经历提示我们，许多最优秀的企业家的突出之点在于判断、控制或缩小风险，而不仅仅是甘冒风险。

弗雷德·史密斯是一个善于捕捉机会的人，这就是说在别人还没有觉察的时候能看出机会。联邦快递公司色彩鲜艳的喷气机满载着急件货物飞越大陆，这个富有魅力的景象并没有能够掩盖一个基本事实，即史密斯是在从事运输业，这是历史上最古老而变化最多的行业之一。韦尔斯－法戈公司的亨利·韦尔斯利用了19世纪中叶新运输工具出现的机会，首创了他横贯大陆的快递系统。亨利·福特看到许多人渴望在郊区居住的苗头，于是推出价格低廉的汽车。史密斯同他们一样，看出新技术、人口移动以及由此所形成的需要所提供的机会。

对想要成为企业家的人来说，在茫茫的商业荒原里是没有现成的道路可走的。可是史密斯却大不一样，现在回顾起来，他的道路好象是比较明确的。他的家庭同运输业有着密切的联系。一位祖辈当过江轮的船长。他父亲创办了“迪克西灵提长途汽车公司”，后来又同他哥哥开办了非常成功的专做南方菜的联号饭馆“托德酒家”。他父亲弗雷德里克于1948年去世，饭馆于1961年以2200万美元出售，部分款项用于他第一次投机生意的本钱。

小弗雷在校成绩优异，但又同样爱好课外活动。15岁时他开办了一家唱片公司，现在还依然存在。不久他又学会了飞行。1962年他进入耶鲁大学 ，攻读经济学和政治科学，他的学习表现不太突出，而对社会生活更感兴趣，曾经担任校园唱片节目播音员。此外，他还报名参加了海军陆战队后备役军官训练班。史密斯以飞行的兴趣继续增长，促使他恢复了耶鲁飞行俱乐部，并以飞行为题，进行了最富于独创性的学术工作。

这就是他大学三年级的学期论文。论文分析当时的运输服务，并提示说，对一个运输药品、电子元件等“非常重要、时间紧迫”的货物的公司来说，可能存在一个市场。史密斯知道，目前的邮局、铁路快递和飞虎航空公司之类的邮递者都很少把包裹直接送到目的地。包裹“在送到目的地之前，总是从一个城市送到一个城市，由这家航空公司转到另一家航空公司”，这不仅浪费金钱，而且浪费时间，造成这种现象的唯一原因就是由于它们使用航空邮递或快件邮递。不仅如此，“如果包裹在到达最后目的地之前必须依靠另一家航空公司的话 ，第一家负责运送的航空公司对包裹就没有控制权。”

史密斯的教授对这篇论文未予重视。他承认说，也许论据还有些说服力，但是联邦条例不会接受这样的服务方法，即使条例问题得以解决，由于势力强大、财力充足的航空公司的竞争，仍会使得这些设想难以实行，论文最后评分为“c”。

教授的评价对他的影响不大，他无意继续他的学业或利用他的学术经历。1966年他毕业后被海军陆战队任命为中尉，在越南服役两期。1969年他退役后，即根据飞机的爱好，开始了他在商业界的事业。

他开始的第一步是购买阿肯色航空销售公司的控制股权，这是一家以小石城为总部的公司，从事涡螺旋桨飞机和喷气飞机的维修服务。公司售价100万美元，它长期亏损，前途明显渺茫。史密斯了解了全部情况后，一开始就改变了 经营方针，使公司成为购买和出售废旧喷飞机机的情报交流所。结果取得成功，使史密斯的营业收 入增加至900万美元，两年内获利25万美元 。

在此期间，史密斯在仔细考虑建立一个公司的设想，能够使连夜快递小包裹。这样的服务市场是否真的存在？在这个领域里已经有好几家公司，埃默里航空运输公司和飞虎航空公司是其中最大的两家，而且都是在第二次世界大战后不久开业的，每家公司在1969年的收入都有1亿美元。但是史密斯认为他能比他们提供更好的和更为可靠的服务，他不能理解为什么有些人没有利用这种形势。此外，难道会象他的教授所说，联邦法律和条例会阻挠它的存在吗？

史密斯委托两家咨询公司对局势进行研究。他从公司的报告中得知，社会对目前的运输服务极度不满 。客户声称传递不稳定，经常迟到，而且一般不太可靠。这就是说，如果一个公司能在全国某一个地区接受小型包裹，然后有效率地、毫无阻碍地在短时间内递送到另一地区，这个公司就会有市场。客户确实是愿意为可靠的传递支付额外费用。

除此之外，全部空运的60％以上是在25个最大市场之间进行的，小型紧急递送的80％却是在这些最大市场之外的和地方之间进行的。经常的情况是，较小的地点的发货人和收货人必须等待定时的运输工具来接收并传递寄往边远地点的包裹。有时，工厂和研究机构不位于中心的城市并且有快速传递的紧急需要，所以这是就迫切需要这样的传递服务。

史密斯或是其他的什么人有可能提供这样的保证吗？一份报告指出，10家国内商业航空公司中就有9家的班机在晚间10至第二天上午8时停留在地面上。这就是说，从深夜到清晨期间的空中航线是不拥挤的，起飞和降落相对来说都会顺利，前景都是令人兴奋的。建立一个能够提供连夜递运公司的想法，不仅是令人兴奋的，而且考虑到史密斯对飞行的爱好，也是令人感兴趣的。

史密斯了解了这些情况后，即着手筹集资金来创办这样一个公司。到这时候，他才知道在他以前别人没有干的一个原因，资本需要量大，而且潜在的投资家对这种设想的疑虑也较多，史密斯进行了一次重大的赌博，投入了他的全部资金800多万美元。这种风险投资一定给予一些人投资家以极其深刻的印象，相继也投入了4000万美元，几家感兴趣的银行拿出同等数目的款项，使总额达到9000万美元，这是美国商业史上单项投资最多的一次。

史密斯为这家公司取名为“联邦快递公司”，于1971年6月1日在小石城旧址正式成立，大幅标语悬挂在办公室，上面写着“欢迎客户光临”。公司第一批定货是购买飞机。史密斯因为其机体较小，可以容易获得民航空局全国运输的执照。公司 一次订购33架，得到约25％的折扣优惠。

史密斯同时吸取了老对手的经验，决定效法联合包裹公司，把包裹重量定为75磅，包裹体积也有限制，这样可减轻装卸劳动。除此之外，公司还采取了其他公司采用的大家所熟知的“中心分拣”系统，包裹都送到中央机场，分拣后再送到最后目的地，由公司负责送货到户，史密斯一度考虑利用小石城为中心，但后来决定在孟菲斯，因为后者有好的条件和充足的设备。

史密斯办公室自始自终都会收到专题研究的报告，同时发出征求客户的信件。有一段时期，公司拿出纯利的10％从事宣传介绍工作，他宣称“本运输公司的运载工具以每小时550公里的速度运行。在我国经济中正出现一个崭新的社会，本公司能完美无缺地承担其后勤工作。这个社会的建设不再围绕着汽车和钢铁工业，而是围绕着电子学、光学和医学的尖端技术。联邦快递公司所要的正是运送支援这些行业的物品”。

开始时，公司提供三种服务：保证当夜传递，第二天运到的降价传递和“专项传递”。专项传递是指公司传递能够装入用马尼拉大页纸特制信封内的任何物品，并一律收费5美元。

公司为了树立一个突出的形象，使用了大量资金。公司的卡车和飞机都鲜明地用橙、紫和白色油漆，在各大报刊载整页广告，电视上安排30秒钟的广告，强调公司“绝对地、确定地负责当夜”传递包裹并宣扬竞争对手提供服务的不足之处，这样做不仅是为了吸引客户，也是为了在可能的投资家中心建立一个良好的形象，因为公司一直需要有人不断投资。史密斯在说明他在宣传上使用巨资的意图时说“我是在购买为吸引资本所需要的信用”

公司于1973年4月17日开始营业，在22个城市开展业务。不出所料，公司开始出现亏损，史密斯极力争取更多的资金，并设法安慰那些越来越心存疑虑的投资者。一年以后，公司在技术方法拖欠债务；史密斯卖掉自己的私人飞机以助还债。另一次，他把在拉斯维加斯财桌上玩二十点纸牌游戏赢来的27000美元用来支付职工的工资。有关早期公司职工自我牺牲和别具一格的轶事数不胜数。送货人可以抵押自己的手表来购买汽油；当执法官来查扣鹰式飞机时，职工把飞机藏起来。

但是可说的远远不只这些，虽然公司在筹款以扩大规模方面遇到困难。可是没有预料到的事态发展却帮助了史密斯。公司成立的时代，航空运输正在迅速发展。航空运输工业总收1970年为72亿美元，1972年为112亿美元，1977年跃至199亿美元。一些主要的运输公司严重地缺少运载工具，所以集中力量开展主要城市，而放弃了许多小城市的运输业务。结果是 ，这些公司不能再为自己原来的小型货物客户提供服务，从而为联邦快递公司填补空缺铺平道路。除此之外，1974年，联合包裹公司发生了一次长时间的罢工，接着，对手rea快递公司倒闭，为联邦快递公司提供了新的机会。

公司在整个1975年继续亏损，但是到年末，情况越来越明显地开始出现了好转的趋势。公司在1976年营业额为1.09亿美元，纯收为810万美元。

当时，每一件事好象都对公司有利。公司业务的发展的同时，有关管制的条例已开始取消。1977年通过的法律条款允许公司经营较大的飞机的业务。史密斯迅速从别的航空公司购买了半旧的波音727飞机100架，大大地扩充了公司的实力。这一年公司营业收入为1.6亿美元，赢利为2000万。这足以使史密斯计划第一次向社会发售股票。1978年4月发行了1075000股，每股3美元。

到1980年，公司营业额为5.9亿美元，赢利接近6000万，每股上涨至24美元，史密斯及其支持者发了一笔大财；这时他的事业在商学院作为当代企业家事迹的典型事例进行分析研究。

那些把他冒险事迹的过分简单化 的人应该深思史密斯自己的一段话。他说，在某种程度上把企业家与赌徒等同起来，我认为是不幸的。我根本不这样看，行动常常并不是最危险的道路，最危险的道路是不采取行动。